Autoridades do Federal Reserve começaram a cogitar cortar as taxas de juros pela primeira vez no período pós-pandemia, à medida que seu foco muda da inflação crescente para um mercado de trabalho cada vez mais enfraquecido.
O Federal Open Market Committee começou sua reunião de dois dias na terça-feira em meio a sinais crescentes de que o crescimento econômico, embora ainda em bases aparentemente estáveis, está desacelerando. Em 4,1%, a taxa de desemprego está em seu nível mais alto desde fevereiro de 2018, embora ainda esteja historicamente baixa.
Na terça-feira, o O Bureau of Labor Statistics informou que, embora a atividade de demissões permaneça moderada, a taxa de contratação na economia desacelerou para um nível não visto desde 2014. A porcentagem de trabalhadores desempregados que ficaram sem funções por 27 semanas ou mais começou a aumentar recentementecom cerca de 1,5 milhões de trabalhadores totais agora nessa categoria.
Enquanto isso, o indicador de inflação pressionado pelo Fed atingiu 2,5% em junhoa leitura mais baixa desde março e a terceira vez que atingiu essa marca neste ano. A meta oficial do Fed é 2%.
Em depoimento recente ao Congresso, O presidente do Fed, Jerome Powell,reconhecido que os funcionários do banco central começaram a contagem regressiva para a redução das taxas, dizendo que agir “muito tarde ou muito pouco poderia enfraquecer indevidamente a atividade econômica e o emprego”.
O Federal Reserve ajuda a definir as taxas de juros que determinam quanto custa aos consumidores e empresas tomar dinheiro emprestado para produtos e serviços.
Nos últimos dois anos, o governo tentou combater a inflação mantendo as taxas de juros elevadas, basicamente combatendo o fogo com fogo: ao tornar os empréstimos mais caros, o governo esfriou a demanda na economia e, assim, desacelerou a taxa de aumento dos preços.
Agora, o Fed está sinalizando que as taxas mais altas fizeram seu trabalho na frente da inflação — e que mantê-las em alta pode levar a danos desnecessários ao resto da economia.
Os comerciantes de Wall Street têm sinalizado durante semanas que um corte nas taxas em setembro é uma certeza virtual, segundo dados da empresa de serviços financeiros CME Group.
Mas ex-funcionários influentes do Fed começaram a pedir um cronograma mais rápido. Bill Dudley, ex-presidente do Federal Reserve de Nova York, escreveu este mês que um corte de taxa deveria ocorrer antes de setembro. Em um artigo de opinião da Bloomberg NewsDudley disse que “mudou de ideia”, com o desemprego aumentando e com todas as famílias, exceto as mais ricas, tendo esgotado suas reservas financeiras pós-pandemia.
“Embora já possa ser tarde demais para evitar uma recessão cortando as taxas, procrastinar agora aumenta desnecessariamente o risco”, escreveu Dudley.
Esta semana, Alan Blinder, vice-presidente da Fed na administração Clinton, disse em um artigo de opinião do Wall Street Journal que a hora de cortar é agora.
“Por que esperar?”, perguntou Blinder, declarando que a luta de dois anos contra a inflação induzida pela pandemia havia acabado, já que “a economia parece estar se acalmando”.
Cortar as taxas seria apenas uma questão de evitar um resultado econômico negativo: as empresas sinalizaram que também há vantagens.
Setores cujo sucesso é especialmente sensível às taxas de juros e ao crédito ao consumidor, como os mercados imobiliário e automotivo, mostraram fraqueza particular — incluindo sinais de empresas nesses setores de que esperam que as vendas aumentem novamente quando as taxas de juros começarem a cair.
“Agora há uma probabilidade maior de alívio da taxa de juros a partir de setembro”, disse Dave Foulkes, CEO da Brunswick Corp., especialista em fabricação de barcos. Embora novos cortes provavelmente tenham apenas um impacto menor nos resultados de 2024 porque a temporada de pico já passou, eles seriam “um potencial vento favorável para 2025”.
O Fed anunciará os resultados da reunião do Comitê de Mercado Aberto às 14h de quarta-feira.
