O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, sugeriu na quarta-feira que cortes nas taxas de juros ocorrerão em breve, desde que não haja grandes surpresas em termos de inflação e emprego.
“Acredito que os dados atuais são consistentes com a obtenção de um pouso suave, e estarei buscando dados nos próximos meses para reforçar essa visão”, disse Waller em comentários para um programa no Kansas City Fed. “Então, embora eu não acredite que tenhamos alcançado nosso destino final, acredito que estamos nos aproximando do momento em que um corte na taxa básica de juros é justificado.”
Em consonância com as declarações de outros formuladores de políticas, os sentimentos de Waller apontam para uma improbabilidade de um corte nas taxas quando o Comitê Federal de Mercado Aberto se reunir no final deste mês, mas uma probabilidade maior de uma mudança em setembro.
Os banqueiros centrais ficaram mais otimistas com os dados dos últimos meses, que mostraram que a inflação diminuiu após um movimento surpreendentemente alto nos primeiros três meses de 2024.
Waller descreveu três cenários potenciais para os próximos dias: um, no qual os dados de inflação se tornam ainda mais positivos e justificam um corte de juros em “um futuro não muito distante”; um segundo no qual os dados flutuam, mas ainda apontam para moderação; e um terceiro no qual a inflação aumenta e força o Fed a adotar uma postura política mais rígida.
Dos três, ele considera o terceiro cenário de inflação inesperadamente mais forte como o menos provável.
“Considerando que acredito que os dois primeiros cenários têm a maior probabilidade de ocorrer, acredito que o momento de reduzir a taxa básica de juros está se aproximando”, disse Waller.
Os comentários de Waller na quarta-feira são particularmente importantes porque ele está entre os membros mais agressivos do FOMC neste ano, ou seja, aqueles que defenderam uma política monetária mais rígida à medida que aumentavam os temores de que a inflação está se mostrando mais durável do que o esperado.
Em maio, Waller disse à CNBC que esperava que os cortes estivessem “vários meses distantes”, enquanto aguardava dados mais convincentes de que a inflação estava recuando. Seu discurso na quarta-feira indicou que o limite está perto de ser atingido.
Por um lado, ele disse que o mercado de trabalho “está em um ponto ideal” em que as folhas de pagamento estão se expandindo enquanto os ganhos salariais estão esfriando. Ao mesmo tempo, o índice de Preços ao Consumidor caiu 0,1% em junho, enquanto a taxa anual de 3,3% para os preços básicos foi a menor desde abril de 2021.
“Após dados decepcionantes para começar 2024, agora temos alguns meses de dados que vejo como sendo mais consistentes com o progresso constante que vimos no ano passado na redução da inflação, e também consistentes com a meta de estabilidade de preços do FOMC”, disse ele. “A evidência está aumentando de que os dados de inflação do primeiro trimestre podem ter sido uma aberração e que os efeitos de uma política monetária mais rígida encurralaram a alta inflação.”
Os comentários também são consistentes com o que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse ao The Wall Street Journal em uma entrevista publicada na quarta-feira. Williams observou que os dados de inflação estão “todos se movendo na direção certa e fazendo isso de forma bastante consistente” e estão “nos deixando mais perto de uma tendência desinflacionária que estamos procurando”.
Os mercados estão novamente precificando um Fed mais acomodatício.
Os traders no mercado futuro de fundos federais estão precificando um corte inicial de um quarto de ponto percentual na taxa de juros em setembro, seguido por pelo menos mais um antes do fim do ano, de acordo com a medida FedWatch do CME Group.
Os contratos futuros de fundos do Fed atualmente estão sugerindo uma taxa de 4,62% no final do ano, cerca de 0,6 ponto percentual abaixo do nível atual.